投中网（wǎng）（https://www.chinaventure.com.cn） 报道（dào）：谷（gǔ）歌（gē）是一个（gè）现（xiàn）金牛（niú）业务与高内生（shēng）性成长业务的结合体。
为了纪念复仇者联盟（méng）最后一部（bù），在谷（gǔ）歌搜（sōu）索“灭霸”—thanos（中（zhōng）英文都可（kě）以（yǐ）），半个谷歌（gē）页面就（jiù）会消失。
图 | 谷歌灭霸（bà）响指（zhǐ）截（jié）图（来源（yuán）：谷歌）
欧盟打了（le）一（yī）下响指，谷（gǔ）歌直接被罚了17亿美元，还是老冤家，还（hái）是“反垄断”的老罪（zuì）名。2019年3月20日，欧盟（méng）对（duì）谷歌的搜索广告感知系统（AdSense for Search）处以15亿欧元（约17亿美元）的罚款。谷歌尚未交罚（fá）款，但（dàn）公（gōng）司（sī）把这一罚款直（zhí）接计入一季度财（cái）务报表（biǎo）的运营费用（yòng），单独列示（shì），如以往（wǎng）的惯例。
美东时间4月29日美股交易盘后，alphabet（谷歌母公司）公（gōng）布了2019年（nián）一季报。
alphabet一季报营收363亿美元，略（luè）低于373亿美元的预期；未罚款前EPS达到了11.9美元，超于（yú）10.61美元的预（yù）期；罚款（kuǎn）前净利润83亿美元，罚款后66亿美元。谷歌的付费点击次数（Paid clicks）同比上升39%，每（měi）次点击（jī）成本（Cost-per-click）同比下降19%。
财报营（yíng）收为什（shí）么（me）少了10亿美（měi）元？原（yuán）因是（shì）“美元太（tài）强（qiáng）势了”。
尽管刚开年（nián）就被（bèi）罚了17亿美（měi）元（yuán），但是alphabet财报之强劲和坚挺，一如既往。在2015年，谷（gǔ）歌完成（chéng）了组织架构调整，母公司alphabet下（xià）面一个是谷（gǔ）歌（包括了YouTube），一个是其他（tā）投（tóu）资（other bets）。
谷歌（gē）是一个（gè）现金牛业务与高内生性（xìng）成（chéng）长业务的结（jié）合（hé）体。谷歌一方面拥（yōng）有（yǒu）现（xiàn）金流充沛的优质资（zī）产——竞价（jià）排名广告，同时也兼具Google Play、YouTube、Google Cloud、Google Home等高（gāo）成长性、与（yǔ）主营（yíng）业务（wù）协同发展（zhǎn）的新兴业务。但是（shì），谷歌（gē）这个（gè）已经成（chéng）年的巨人麻烦缠（chán）身，隔（gé）三（sān）差（chà）五就面临欧盟的巨额罚款（kuǎn），欧（ōu）盟与谷歌之（zhī）间（jiān）的（de）战争也旷（kuàng）日持久。创（chuàng）始人把这（zhè）个大锅（guō）甩给了职业经理人（rén）——印（yìn）度裔的（de）皮蔡。
Other bets则是氪金玩（wán）家。在other bets里面，放（fàng）了各（gè）种（zhǒng）各样的业务，从风险投（tóu）资、自动（dòng）驾（jià）驶（shǐ）、探索太空，到（dào）与（yǔ）死神斗争、与游（yóu）戏高（gāo）手对战（zhàn），形形色色的（de）新奇业务满足了第一代创始人（rén）在（zài）退位后（hòu）的各种探索欲（yù）望。
Other bets就像（xiàng）一个（gè）包罗（luó）万象、无限（xiàn）繁殖的大（dà）生态系统。在这个资金充沛、旨在实现有野心目标的生态系统里，Google Capital和Google Venture这两家分别（bié）专注于PE和早期风险投资的投资机构，又形成（chéng）了自己的小生态系统（tǒng）。尤其是Google Venture，十（shí）年来所投的（de）项目（mù）有数百个。
简单来说（shuō），庞大的alphabet帝（dì）国，面临两个挑（tiāo）战。一个（gè）是政策监管，最具代（dài）表性（xìng）的（de）是不可避免的反垄断；一个是如（rú）何以先（xiān）进的技术（如（rú）机器（qì）学习）为基础（chǔ），在（zài）纵深层面构建起（qǐ）牢（láo）固的大厦。
逃不过的反垄（lǒng）断与垄断者之间（jiān）的竞争
今年（nián）三月份，在（zài）亚马逊第二总部（bù）的潜在目的地——长岛（dǎo）市（Long Island City），美国民主党（dǎng）总统候选人伊（yī）丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）提出了拆分谷（gǔ）歌（gē）、亚马逊、Facebook等（děng）科技巨（jù）头的（de）惊天提（tí）议。沃伦提议，监管者应该否决那些科技巨头的兼并案，并且立法（fǎ）禁止电商平台同时销售自（zì）家公司的（de）产品。
美（měi）国的反垄断似（sì）乎（hū）风雨欲来，欧盟的反垄断已经（jīng）让谷（gǔ）歌感受到了切肤之痛。
17亿（yì）美元的欧（ōu）盟罚款，约占了没（méi）有（yǒu）罚（fá）款前净利润（rùn）——83亿（yì）美元的1/5，使得（dé）经（jīng）营利润（rùn）率降了5%。
图（tú） | alphabet 2019Q1财务数据（jù）摘要，可见经营利润（rùn）和净利（lì）润（rùn）极（jí）其接近（来源（yuán）：公司公告）
2018年7月，欧盟对谷歌（gē）垄断安卓系统处以50亿美元罚款，因为谷歌迫使（shǐ）三星、HTC等手机制造商预装其搜索引擎和浏览器，以垄断市场。
欧盟委员（yuán）会（huì）要求谷歌修改与手机制造商的预装（zhuāng）合同（合同要求手机厂商在预装（zhuāng）应用（yòng）广泛的谷歌Play Store时（shí），必须（xū）同时安装（zhuāng）谷歌的（de）搜索引擎和浏览（lǎn）器）。这（zhè）一判决（jué）得到了美国公司的（de）热烈支持，本地（dì）生（shēng）活服务平台Yelp、搜索引擎公司DuckDuckGo和甲骨文对此都表示热（rè）烈（liè）欢迎，认为欧盟此举将促进移动互联网领（lǐng）域的充（chōng）分（fèn）竞争。
早在2010年，Yelp等（děng）本（běn）地服（fú）务公司受谷歌压迫颇（pō）深。谷歌推（tuī）出的本地生活服务平台因缺乏客户（hù）点评，从Yelp等第三方（fāng）本地服务平（píng）台爬（pá）取了大量未经许（xǔ）可的（de）内容，虽然Yelp等（děng）心怀不满，想让谷歌（gē）删掉客户评论（lùn），但是鉴（jiàn）于他们严重依赖谷歌搜索的导流，不得（dé）不屈（qū）从于谷歌从搜索结果删（shān）除推荐网站的威胁。同时（shí），谷（gǔ）歌也从亚（yà）马逊（xùn）爬取了大量内容，用于自（zì）身商城的建设。FTC认为，谷歌（gē）这样的（de）做法不一（yī）定（dìng）减少了竞品网站（zhàn）的（de）流量，但是会减弱竞品（pǐn）网站继续投资和（hé）研发的动力，因（yīn）为他们的研发（fā）成果被谷歌复（fù）制和抄袭，这样一来他们便不（bú）能享（xiǎng）受到（dào）创新的所有成果。
欧盟和美国当（dāng）局对（duì）谷歌的（de）调（diào）查由（yóu）来已久，在2012年，联（lián）邦贸易委员会市场竞争局（jú）（Federal Trade Commission’s Bureau of Competition）出具的内部（bù）报告认为，谷歌已经并（bìng）且将损害消（xiāo）费者福利、同时谷歌的（de）行为损害（hài）了线上搜索营销领域的（de）创新（xīn），建议FTC在（zài）5个业务领域起（qǐ）诉谷歌（gē）。在该份报告中，FTC也援引了欧盟在2012年5月对谷歌的调查结果，作为（wéi）报告的部分证据。
但（dàn）是FTC对谷歌的调查（chá）无果而（ér）终。原（yuán）因在于，2012年正是大（dà）选之（zhī）年，奥巴马政府（fǔ）和谷歌联系（xì）紧密，谷歌向奥巴马政府做了大（dà）量的政治捐献，公司管理层也是白宫的座（zuò）上宾。在（zài）谷歌承诺修正一些商（shāng）业实践后，FTC委员会（huì）在2013年1月份进行了（le）匿名投票，决定放弃起诉谷（gǔ）歌。
反垄断（duàn）鏖战旷日（rì）持久，谷歌只（zhī）要是线上广告的（de）老大（dà），就不能避（bì）免欧盟的挑刺（cì）和其他潜在的（de）诉讼。
同时，在（zài）线上广告领域，谷（gǔ）歌增速放缓，而（ér）竞争对手正在迅（xùn）速崛起。谷歌（gē）的一季度广告收入307亿美（měi）元，同比增速只有（yǒu）15.3%，跌破（pò）了前几个季度（dù）20%的增长线，这拖累了alphabet整个集团业务收入的（de）增速，一季度alphabet营（yíng）收同比增长（zhǎng）17%，增速下降了9%。谷歌的付（fù）费点击次数（shù）相比于2018Q4减少了9%，每次点（diǎn）击（jī）成（chéng）本环比上升5%。开年（nián）以来，alphabet股价累涨24%，一（yī）季（jì）报（bào）公布后，alphabet盘后股价跌愈7%，总（zǒng）市值减少超600亿美元。
图 | 谷歌广告收入增速（来（lái）源：CNBC）
由于亚马逊掌握了海量消费者的实时消费（fèi）数（shù）据，这使得亚马（mǎ）逊的购物广（guǎng）告比谷歌更（gèng）加精准有效。在（zài）2018年，亚马逊从（cóng）网络广告获取了100亿美元的收入，增速达到了一倍（bèi）！eMarketer的（de）预测显示，亚马逊在线上广告的市场份额（é）在2019年将增加2%到（dào）8.8%，而谷（gǔ）歌则减少（shǎo）1%到37.2%。
亚马逊的竞争，或许可以解释谷歌在购物（wù）广告领域的（de）发（fā）力。谷歌（gē）CEO皮（pí）蔡在2月份表示（shì），假期在Google.com上（shàng）购物的人数在2018年翻倍（bèi），20000个中小商家受益于Smart Shopping Campaigns。同时（shí），谷（gǔ）歌在去年（nián）四季度与耐克（kè）等知名品牌达成（chéng）合（hé）作。
在（zài）主场作战，谷（gǔ）歌可以被监管打脸（liǎn），但是面（miàn）对竞争（zhēng）者（zhě）不能怂。
技术（shù）为基，alphabet如何建立牢固大厦？
除去占大（dà）头的广告收入（rù），包括谷歌云、Google Home等谷歌（gē）其他部分业务收入达到了54.5亿（yì）美元，同比增长25%。包括自动驾驶（shǐ）业务Waymo等other bets收入很小，只有1.7亿美（měi）元，而亏损达到（dào）了8.7亿美元。
在（zài）一年间，alphabet多招了1.8万人，在2019年一（yī）季度末，集团总（zǒng）员工数量达到了（le）10.3万人，新（xīn）招的（de）员工主要（yào）是工程（chéng）师和（hé）产品经理，谷（gǔ）歌云业（yè）务的人头扩张势头最（zuì）猛。
人（rén）才，是最宝（bǎo）贵的（de）战（zhàn）略资源，在alphabet，优秀的人才提供了这（zhè）家公司（sī）最重要的核心竞（jìng）争力：技术与产（chǎn）品。谷歌在刚成（chéng）立的时候，独具优势（shì）的（de）算法（fǎ）和搜（sōu）索产品是核心（xīn）优（yōu）势，现在，人（rén）工智（zhì）能已经成（chéng）为alphabet的核（hé）心（xīn）业务能力之一。
人工智能，作为alphabet核心的业务（wù）能力，在（zài）后端（duān），需要庞大的数（shù）据中心支持（chí）其计算需求；在前（qián）端，人工智能（néng）内（nèi）嵌（qiàn）在各（gè）个软硬件产品里面，为各个产品线提供了横向支持，并且有时能与并购标（biāo）的（de）和风险投资（zī）产生协同效应（yīng）。
人工智（zhì）能的最后端，体现（xiàn）在数据中心（xīn）的资本支出，这是alphabet在2019年的重中之重。数据中心用以加速提升AI能力（lì）、满足未来的计算需求，并为云服（fú）务、搜索广告和（hé）YouTube提供支撑（chēng）。
有（yǒu）了数据中心的支持，谷歌的云服务才有了发展的基（jī）础。在（zài）2018年，面向C端的谷歌（gē）云协作和（hé）生（shēng）产力工具G Suite，突破500万付费用户（hù）数量大关；面向大公司用户，超百万（wàn）美元的谷（gǔ）歌云订单数量、和一年以上时间（multi-year）订（dìng）单量（liàng）均翻倍。
同时，人工智能也直接优化了谷歌的产品端，提升了产品（pǐn）效能。2019年，YouTube一个很大的（de）任务（wù），就是能够快速地找到（dào）、并下架那（nà）些违反YouTube社（shè）区条例的视频，借（jiè）助于人工智能（néng）技术和对人（rén）工（gōng）审核的投入，这一任务进（jìn）展颇快（kuài）。
在有了人工智能的加（jiā）持后，谷歌硬（yìng）件如鱼得水。在（zài）谷歌的生态系（xì）统（tǒng）中（zhōng），硬件和软件（jiàn）相辅相成，硬件寻找将来的计算场（chǎng）景和（hé）软件生态，AI能力为硬件赋能。谷歌制造（made by google）的硬件在假期间（jiān）广受欢迎，谷歌制（zhì）造（zào）的（de）许多硬件产品也会霸占很多（duō）年度最（zuì）佳（jiā）之类的榜单。硬件成功的背（bèi）后，离不开（kāi）软件能力的强力支（zhī）持。
在产品上，谷歌也正在优化产品体（tǐ）验，YouTube的视频广告，已经成为谷歌广告重要的增长来源（yuán）。谷（gǔ）歌在2018年（nián）新推（tuī）出了TrueView for Action，这（zhè）一系（xì）统大（dà）大（dà）优化了YouTube的广（guǎng）告主实（shí）时观测广告（gào）投放效果的体验，YouTube的视（shì）频广告主中30%是因为（wéi）这个系统推（tuī）出（chū）之后才投放视频广告。
技术和产品自成一体，新（xīn）兴业务的发展有条（tiáo）不紊，但（dàn）投（tóu）资者对alphabet业务的担（dān）忧，似乎主要在于（yú）传统的（de）线（xiàn）上广告（gào）增长滞缓。在几（jǐ）大美股巨头中，alphabet的业务增速在最近（jìn）几年表现优异，几乎摆脱了基数大、增长放缓（huǎn）的“大数定（dìng）律（lǜ）”。但alphabet发布的（de）一季报中20%以下的业务增（zēng）速、和同比下滑（huá）30%的净（jìng）利润，说（shuō）明（míng）alphabet的增长（zhǎng）瓶（píng）颈已经到来，或（huò）者，世（shì）界（jiè）经济如达（dá）里奥所言（yán），要迎来下一轮萧（xiāo）条（tiáo）期。